Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям – с точки зрения их социальной значимости, по масштабам воздействия на окружающую среду, по степени вовлечения трудовых ресурсов и т.п. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта.
Под эффективностью в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов – как экономических (в частности, прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) – и затрат на проект. Показатели эффективности инвестиций позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.
Под оценкой эффективности инвестиционного проекта подразумевается оценка прогнозного характера (прогнозируемые объемы продаж, издержки, ставки кредитования и др.), в частности оценка денежных потоков инвестиционного проекта. Для оценки отдельно взятых проектов применяются показатели проектной эффективности, разработанные на основе западных методик.
Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:
– статистические показатели, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;
– динамические показатели, в которых разновременные денежные потоки, вызванные реализацией проекта приводятся к эквивалентной основе посредством дисконтирования, что обеспечивает его сопоставимость.
К первой группе относятся методы: срок окупаемости инвестиций (Payback Period – PP); рентабельность инвестиций (Return on Investment – ROI). Эти методы оперируют отдельными «точечными» (статистическими) значениями исходных показателей, основанными на учетных оценках. При их использовании не учитывается продолжительность срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные периоды времени.
Ко второй группе относятся методы: чистый приведенная стоимость (Net Present Value – NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index – PI), внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return – IRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period − DPP). Методы, входящие во вторую группу, основаны на использовании концепции дисконтирования, учитывают временную стоимость денег и результаты функционирования проекта в течение всего расчетного периода.
Рассмотрим основные показатели эффективности проектов, которые применяют на практике финансовые специалисты:
1. Чистый доход, NV (net value);
2. Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV (Net Present Value);
3. Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI (Profitability Index);
4. Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR (Internal Rate of Return);
5. Модифицированная внутренняя норма доходности (Modified Internal Rate of Return (MIRR)
6. Средняя норма рентабельности, ARR (average rate of return);
7. Период (срок) окупаемости, PP (Payback Period);
8. Дисконтированный период окупаемости, DPP (Discounted Payback Period);
9. Ставка дисконтирования WACC
10. Точка безубыточности проекта, BEP (break even point);
11. Рентабельность инвестиций ROI (Return on Investment).
12. Показатель EBITDA
13. Показатель EBIT
14. Коэффициент рентабельности продаж (Return On Sales, Net Profit Margin, ROS).
15. Рентабельность активов (Return on Assets, ROA).
Автор:
Кайрат Киргизбаев,
Финансовый директор,
ТОО «ANSAL CONSULTING»
Тел. +7 701 730 88 22
05.05.2023
Под эффективностью в общем случае понимают соответствие полученных от проекта результатов – как экономических (в частности, прибыли), так и внеэкономических (снятие социальной напряженности в регионе) – и затрат на проект. Показатели эффективности инвестиций позволяют определить эффективность вложения средств в тот или иной проект.
Под оценкой эффективности инвестиционного проекта подразумевается оценка прогнозного характера (прогнозируемые объемы продаж, издержки, ставки кредитования и др.), в частности оценка денежных потоков инвестиционного проекта. Для оценки отдельно взятых проектов применяются показатели проектной эффективности, разработанные на основе западных методик.
Показатели эффективности инвестиций можно классифицировать по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:
– статистические показатели, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты времени, оцениваются как равноценные;
– динамические показатели, в которых разновременные денежные потоки, вызванные реализацией проекта приводятся к эквивалентной основе посредством дисконтирования, что обеспечивает его сопоставимость.
К первой группе относятся методы: срок окупаемости инвестиций (Payback Period – PP); рентабельность инвестиций (Return on Investment – ROI). Эти методы оперируют отдельными «точечными» (статистическими) значениями исходных показателей, основанными на учетных оценках. При их использовании не учитывается продолжительность срока жизни проекта, а также неравнозначность денежных потоков, возникающих в различные периоды времени.
Ко второй группе относятся методы: чистый приведенная стоимость (Net Present Value – NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index – PI), внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return – IRR), дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period − DPP). Методы, входящие во вторую группу, основаны на использовании концепции дисконтирования, учитывают временную стоимость денег и результаты функционирования проекта в течение всего расчетного периода.
Рассмотрим основные показатели эффективности проектов, которые применяют на практике финансовые специалисты:
1. Чистый доход, NV (net value);
2. Чистый дисконтированный (приведенный) доход (денежный поток), чистая приведенная стоимость, NPV (Net Present Value);
3. Индекс прибыльности, индекс рентабельности, индекс доходности, PI (Profitability Index);
4. Внутренняя норма доходности (рентабельности), норма возврата инвестиций, IRR (Internal Rate of Return);
5. Модифицированная внутренняя норма доходности (Modified Internal Rate of Return (MIRR)
6. Средняя норма рентабельности, ARR (average rate of return);
7. Период (срок) окупаемости, PP (Payback Period);
8. Дисконтированный период окупаемости, DPP (Discounted Payback Period);
9. Ставка дисконтирования WACC
10. Точка безубыточности проекта, BEP (break even point);
11. Рентабельность инвестиций ROI (Return on Investment).
12. Показатель EBITDA
13. Показатель EBIT
14. Коэффициент рентабельности продаж (Return On Sales, Net Profit Margin, ROS).
15. Рентабельность активов (Return on Assets, ROA).
Автор:
Кайрат Киргизбаев,
Финансовый директор,
ТОО «ANSAL CONSULTING»
Тел. +7 701 730 88 22
05.05.2023
